World Gold Council: złoto cyfrowe to dziś 45-55 mld dolarów, a bariery blokują popyt nawet 700 mld

Złoto cyfrowe, czyli fizyczne złoto w skarbcu, którego własność inwestor ma przez konto w aplikacji albo przez token, jest dziś warte 45-55 mld dolarów. Tak wynika z raportu World Gold Council (WGC) i firmy doradczej Boston Consulting Group (BCG), opublikowanego 19 października 2026 r. To mniej niż 1% rynku fizycznego złota inwestycyjnego, który autorzy wyceniają na około 13 bln dolarów. W tytule raportu jest jednak inna, znacznie większa liczba: 700 mld dolarów. To nie prognoza, tylko szacunek popytu, który według autorów wstrzymują dziś cztery bariery: zaufanie, dostęp, użyteczność i koszt.

Co podały World Gold Council i BCG?

Raport opiera się na ankiecie wśród ponad 12 tys. inwestorów indywidualnych z 12 krajów (około tysiąca osób w każdym) i na rozmowach z 20 ekspertami z rynku: emitentami, platformami, rafineriami, mennicami, bankami i giełdami. Badanie objęło Australię, Brazylię, Kanadę, Chiny, Niemcy, Indie, Indonezję, Japonię, Meksyk, RPA, Wielką Brytanię i Stany Zjednoczone. Polski w nim nie ma.

Dwie liczby z tej tabeli łatwo pomylić. 90 mld dolarów to obroty, czyli suma transakcji kupna i sprzedaży tokenów w jednym kwartale. Ten sam token może zmienić właściciela wiele razy, więc obroty mogą być wielokrotnie wyższe niż wartość wszystkich tokenów, która wynosi około 6 mld dolarów. Druga liczba, 700 mld dolarów, nie ma daty. Autorzy w metodologii nazywają ją pułapem: tyle mogłoby trafić do złota cyfrowego, gdyby wszystkie bariery zniknęły naraz, przy dzisiejszej liczbie ludności i dzisiejszym majątku. Scenariusze na 2031 r. liczą osobno.

Według raportu prawie 9 na 10 ankietowanych rozważyłoby zakup złota cyfrowego, gdyby spełniono ich warunki. Około 65% wstrzymywanego popytu przypada na osoby, które dziś nie mają złota w żadnej formie. Po odliczeniu pieniędzy, które tylko przesunęłyby się z innych form złota, scenariusz bazowy zakłada około 95 mld dolarów nowego popytu na złoto do 2031 r.

„Inwestorzy wyraźnie interesują się złotem cyfrowym, ale popyt nie urośnie bez odpowiedniej infrastruktury” - powiedział David Tait, prezes World Gold Council. Urs Rahne z BCG ocenił, że złoto może stać się najbardziej wiarygodnym aktywem cyfrowym właśnie dzięki temu, że ma fizyczną postać.

Czym właściwie jest złoto cyfrowe?

Raport definiuje je jako złoto przechowywane i obracane przez konto cyfrowe albo token, zabezpieczone fizycznym metalem w bezpiecznym skarbcu. Wyróżnia dwie formy:

• Złoto sejfowe (ang. vaulted digital gold, nazywane też certyfikatem). Inwestor kupuje złoto przez aplikację albo platformę, a metal przechowuje w skarbcu firma zewnętrzna. Własność wynika z konta u dostawcy.
• Złoto tokenizowane. Token w sieci blockchain daje prawo do określonej ilości fizycznego złota w skarbcu. Cena tokena podąża za ceną złota.

Poza zakresem raportu autorzy zostawili fundusze ETF zabezpieczone złotem, produkty z dźwignią i stablecoiny oparte na złocie. ETF to jednostka funduszu kupowana na giełdzie, a nie prawo do konkretnej ilości metalu. Różnice między funduszem a własnym kruszcem opisuje poradnik o tym, czym ETF na złoto różni się od fizycznego złota.

Dlaczego rynek jest tak mały, skoro chętnych jest tak wielu?

Autorzy wskazują cztery bariery. Najważniejsza jest zaufanie: prawie czterech na pięciu ankietowanych chce najpierw mieć pewność co do dostawcy, a dopiero potem wpłacić pieniądze. Inwestorzy chcą wiedzieć, że produkt jest bezpieczny i legalny oraz że da się go zamienić na fizyczne złoto. Pozostałe bariery to dostęp (zakup przez znane kanały, takie jak aplikacje bankowe i płatnicze), użyteczność (np. możliwość pożyczenia złota albo użycia go jako zabezpieczenia) i koszt, który musi wytrzymać porównanie z fizycznym złotem i funduszami ETF.

Że kanał sprzedaży ma znaczenie, pokazują dane z Chin, Indii i Indonezji. Tam złoto cyfrowe sprzedają aplikacje, które ludzie już znają, i według raportu odsetek posiadaczy jest do 7 razy wyższy niż na mniej dojrzałych rynkach. Widać też różnicę pokoleń: o złocie cyfrowym słyszało 50% osób w wieku 25-34 lat i 23% osób po 55. roku życia.

Co to zmienia dla kogoś, kto kupuje albo trzyma złoto?

Na razie niewiele. Raport nie zmienia ceny sztabki ani monety i nie dotyczy bezpośrednio polskiego rynku, bo Polski nie było w badaniu. Pokazuje natomiast, o co pytać przed zakupem złota w aplikacji albo w postaci tokena:

• Kto przechowuje metal i jak to sprawdzić. Złoto cyfrowe to prawo do złota w cudzym skarbcu. Liczy się, kto jest emitentem, kto przechowuje metal i czy ktoś niezależny potwierdza, że złoto rzeczywiście tam jest. To ta sama bariera zaufania, którą wskazują autorzy raportu.
• Czy i na jakich warunkach można odebrać metal. Według słowniczka raportu zamiana złota cyfrowego na fizyczne albo na gotówkę zależy od zasad danego produktu: progów, opłat i warunków dostawy. Jak to wygląda przy produktach giełdowych, pokazuje poradnik o tym, jak odebrać fizyczne złoto z ETC.
• Co się stanie, gdy dostawca upadnie albo zawiedzie. Autorzy sami wyłączyli z prognoz scenariusze poważnego włamania, utraty złota przez przechowującego i oszustwa u dużego emitenta. To nie znaczy, że takie zdarzenia nie mogą się wydarzyć. Przy złocie trzymanym samodzielnie te ryzyka wyglądają inaczej, co opisuje poradnik o tym, gdzie bezpiecznie przechowywać złoto inwestycyjne.

Czego te dane nie znaczą?

Liczba 700 mld dolarów nie jest prognozą wartości rynku ani zapowiedzią wzrostu ceny złota. To pułap bez daty, wyliczony przy założeniu, że wszystkie bariery znikają jednocześnie. Prognozą są scenariusze na 2031 r. i one także zakładają, że cena złota się nie zmieni, więc mówią o liczbie kupujących i wpłatach, a nie o kursie. Obroty w wysokości 90 mld dolarów nie są wartością rynku. Raport nie pokazuje też, że złoto cyfrowe wypiera sztabki i monety: dla większości obecnych posiadaczy było pierwszym krokiem do złota, po którym 92% z nich kupiło także inne jego formy. Wreszcie raport nie ocenia konkretnych produktów, a deklaracja, że ktoś „rozważyłby” zakup, nie znaczy, że go zrobi. Właśnie tę lukę między zainteresowaniem a zakupem autorzy próbują zmierzyć.