Ludowy Bank Chin dokupił we wrześniu ok. 23 tony złota, najwięcej w tym roku

Ludowy Bank Chin zwiększył we wrześniu 2026 r. rezerwy złota o 0,74 mln uncji trojańskich, czyli około 23 ton. Na koniec września miał 77,47 mln uncji, co po przeliczeniu daje około 2410 ton. Dane opublikował 7 października Państwowy Urząd Walutowy Chin (SAFE). To największy miesięczny przyrost w tym roku i, jak podaje Kitco News za komunikatem banku, 23. miesiąc zakupów z rzędu. Bank kupował więcej, mimo że złoto we wrześniu wyraźnie potaniało.

Ile złota dokupiły Chiny w kolejnych miesiącach 2026 roku?

SAFE podaje rezerwy złota w uncjach trojańskich, nie w tonach. Poniższe liczby to różnice między stanami na koniec kolejnych miesięcy, przeliczone po 31,1035 g za uncję (skąd ta wartość, wyjaśnia wpis o tym, ile gramów ma uncja trojańska).

Od końca stycznia do końca września przybyło 3,28 mln uncji, czyli około 102 ton. Widać też wyraźne przyspieszenie: na wiosnę bank dokładał po kilka ton miesięcznie, a od lipca po około 20 ton i więcej.

W relacjach prasowych, także w Kitco News, pojawia się dla września liczba 21 ton. Z przeliczenia oficjalnych uncji wychodzi więcej, około 23 ton. Źródła nie wyjaśniają tej różnicy, dlatego w tym tekście trzymamy się danych SAFE. Ta sama tabela zgadza się z liczbą, którą World Gold Council podał dla Chin za sierpień (20 ton), o czym piszemy we wpisie o zakupach złota przez banki centralne w sierpniu.

Dlaczego bank kupował więcej, kiedy złoto taniało?

Wrzesień był dla złota słabym miesiącem. Według archiwum notowań naszego serwisu uncja kosztowała na koniec sierpnia około 4589 dolarów, a na koniec września około 4161 dolarów, czyli o ponad 9% mniej. Kitco News pisze wprost, że Chiny zwiększyły zakupy „w miarę spadku cen kruszcu”, i przypomina, że bank przyspieszył po tym, jak złoto cofnęło się z tegorocznego szczytu.

Spadek ceny widać w samych danych SAFE. Choć w skarbcu przybyło metalu, wartość złota w rezerwach spadła z 350,1 mld dolarów na koniec sierpnia do 323,5 mld dolarów na koniec września. Złoto stanowiło wtedy około 8,5% oficjalnych aktywów rezerwowych Chin. Same rezerwy walutowe zmalały o 38,1 mld dolarów, do około 3,4 bln dolarów, co SAFE tłumaczy zmianami kursów walut i cen aktywów finansowych.

Ani SAFE, ani bank nie podają powodów zakupów w konkretnym miesiącu. Teza, że bank korzysta z niższych cen, to odczytanie danych przez komentatorów, a nie deklaracja samej instytucji.

Jak to wygląda na tle zakupów NBP?

Według World Gold Council Polska i Chiny prowadzą w tym roku wśród kupujących banków centralnych: do końca sierpnia NBP dokupił 98 ton, a Ludowy Bank Chin około 80 ton. We wrześniu Narodowy Bank Polski dokupił więcej niż Chiny: prezes NBP Adam Glapiński podał 8 października, że na koniec września bank miał 672,9 tony złota, wobec ponad 648 ton na koniec sierpnia. To przyrost rzędu 25 ton. Szczegóły i odległość od celu 700 ton opisujemy w newsie o tym, że NBP ma już blisko 673 tony złota.

Skala obu banków jest jednak zupełnie inna. Chiny mają w rezerwach ponad trzy i pół raza więcej złota niż Polska, a mimo to złoto stanowi w ich rezerwach niecałe 9%, bo Chiny mają ogromne rezerwy walutowe. W Polsce to blisko jedna trzecia.

Co to zmienia dla kogoś, kto kupuje albo trzyma złoto?

Bezpośrednio nic. Bank centralny kupuje metal w dużych partiach na rynku hurtowym, więc jego zakupy nie wpływają na ofertę sztabek i monet u polskich dealerów ani na ich ceny w danym dniu.

Zakupy banków centralnych są natomiast jednym ze źródeł popytu na złoto, obok inwestorów indywidualnych, funduszy ETF i jubilerów. Chiny są przy tym szczególnym rynkiem, bo oprócz banku centralnego złoto masowo sprowadzają tam firmy i inwestorzy prywatni. To dwa różne strumienie, które łatwo pomylić; różnicę między importem a rezerwami banku wyjaśniamy we wpisie o rekordowym imporcie złota do Chin.

Czego te dane nie znaczą?

Nie są prognozą ceny złota. Pokazują, ile metalu bank miał na koniec miesiąca, a nie to, co zrobi dalej, ani tym bardziej kierunek notowań.

Nie mówią też, po jakiej cenie bank kupował ani w jakich dniach. Dane miesięczne to dwa zdjęcia, na początku i na końcu okresu, a nie zapis transakcji.

Wreszcie nie są wzorem dla prywatnego portfela. Bank centralny zarządza rezerwami państwa, w innej skali i z innymi celami niż osoba, która odkłada oszczędności. To, że bank kupował podczas spadku cen, nie znaczy, że taka strategia jest odpowiednia dla każdego.