Szwajcarska rafineria Valcambi chce rafinować złoto w Hongkongu

Szwajcarska rafineria metali szlachetnych Valcambi i Shiu Wing Steel, jedyna huta stali w Hongkongu, podpisały list intencyjny w sprawie wspólnej spółki, która ma rafinować i przechowywać metale szlachetne w Hongkongu. Firmy ogłosiły to 8 października 2026 r. Spółka miałaby działać na terenie huty w dzielnicy Tuen Mun i obsługiwać klientów z całego regionu Azji i Pacyfiku. Według agencji Bloomberg byłaby to pierwsza rafineria Valcambi poza Szwajcarią.

Co dokładnie ogłoszono?

Na razie tylko zamiar. List intencyjny to deklaracja, że strony chcą negocjować wspólne przedsięwzięcie, a nie umowa o jego budowie. Ani firmy, ani agencje nie podały mocy przerobowych nowej rafinerii, kwoty inwestycji, podziału udziałów ani terminu uruchomienia.

Liczba, która pojawia się w relacjach, dotyczy samej Valcambi: jej roczne moce rafinacyjne to do 2000 ton złota, srebra, platyny i palladu. To zdolność zakładów w Szwajcarii, nie planowanej spółki w Hongkongu.

Partnerzy mają różne cele. Dla Shiu Wing Steel, założonej w 1956 r. i produkującej głównie pręty zbrojeniowe, to sposób na wyjście poza branżę stalową. Valcambi chce wzmocnić obecność na rynkach Azji. „Azja jest kluczowym rynkiem dla branży metali szlachetnych i będzie odgrywać w jej przyszłości coraz ważniejszą rolę” - mówiła prezes Valcambi Simone Knobloch, cytowana przez szwajcarski serwis finews.ch. Według tego samego źródła nowa platforma ma stawiać na jakość, identyfikowalność pochodzenia metalu i odpowiedzialne pozyskiwanie surowca.

Kim jest Valcambi?

Valcambi to rafineria z siedzibą w Balernie w szwajcarskim kantonie Ticino. Według informacji firmy jej sztabki złota i srebra są na liście LBMA Good Delivery od 1968 r. To standard Londyńskiego Stowarzyszenia Rynku Kruszców: tylko sztabki z rafinerii z tej listy mogą być przedmiotem obrotu między bankami na rynku londyńskim. Szwajcaria to jeden z największych ośrodków rafinacji złota na świecie.

Dla kupującego w Polsce nazwa może być znajoma: sztabki Valcambi, w tym dzielone na małe kawałki sztabki typu „CombiBar”, bywają w ofercie polskich dealerów. Na co zwracać uwagę przy wyborze sztabki, opisujemy w poradniku sztabka czy moneta bulionowa.

Dlaczego Hongkong zabiega o rafinerie?

Ogłoszenie padło podczas wizyty w Szwajcarii Christophera Hui, sekretarza Hongkongu ds. usług finansowych i skarbu. Hui odwiedził Valcambi, a według The Standard także rafinerie MKS PAMP i Argor-Heraeus. W tym samym tygodniu, na konferencji metali szlachetnych we Włoszech, zapowiadał, że w Hongkongu będzie się osiedlać więcej rafinerii.

Władze miasta budują wokół złota cały łańcuch usług: przechowywanie, handel pozagiełdowy, rafinację i kontrakty terminowe. Według Reutersa Hongkong chce w ciągu dwóch lat mieć ponad 2000 ton pojemności skarbców na złoto, z czego mniej więcej połowę ma zapewnić rząd, a resztę firmy prywatne. Bloomberg podaje, że w lipcu 2026 r. ruszył próbny centralny system rozliczeń transakcji złotem, a Hongkong rywalizuje z Singapurem o pozycję głównego centrum handlu kruszcem w Azji.

Rafineria na miejscu jest w tej układance brakującym ogniwem. Złoto, które przyjeżdża do Hongkongu w różnej postaci, można by przetopić do sztabek w wymaganym standardzie bez wysyłania go do Szwajcarii i z powrotem.

Jak to się łączy z rosyjskim złotem w Hongkongu?

Bezpośrednio nie łączy - żadne ze źródeł o planie Valcambi nie wspomina o Rosji. Kontekst jest jednak ważny. Hongkong sprowadził od stycznia do lipca 2026 r. 112,7 tony złota pochodzenia rosyjskiego, więcej niż w całym 2025 r., o czym piszemy we wpisie o rosyjskim złocie płynącym przez Hongkong.

To komentarz redakcji, nie informacja ze źródeł: rafineria z zachodnim rodowodem i certyfikatami LBMA musi pilnować pochodzenia każdej partii metalu, a deklarowany nacisk na identyfikowalność i odpowiedzialne pozyskiwanie surowca to właśnie ten obszar. Jak spółka będzie weryfikować dostawy, okaże się dopiero, jeśli list intencyjny zamieni się w umowę.

Co to zmienia dla kogoś, kto kupuje albo trzyma złoto?

W Polsce na razie nic. Oferta dealerów, ceny sztabek i zasady ich przechowywania się nie zmieniają. Jeśli kiedyś w ofercie pojawią się sztabki Valcambi wyprodukowane w Hongkongu, liczyć się będzie to samo co dziś: czy rafineria jest na liście LBMA, czy sztabka ma numer seryjny i certyfikat. Gdzie trzymać kupiony metal - w domu, w skrytce czy w skarbcu - wyjaśnia wpis o przechowywaniu złota.

Szerzej plan pokazuje, że handel złotem coraz mocniej przesuwa się do Azji, gdzie jest dziś duża część kupujących, w tym z Chin.

Czego ta wiadomość nie znaczy?

Nie oznacza, że rafineria powstanie. List intencyjny może nie zakończyć się umową, a nawet jeśli się zakończy, nie wiadomo, kiedy zakład ruszy i jakiej będzie wielkości.

Nie oznacza też, że Hongkong ma już ponad 2000 ton skarbców. To cel władz na najbliższe lata, nie stan obecny.

Nie jest wreszcie informacją o cenie złota. Opisuje plan inwestycyjny w infrastrukturze rynku, a nie kierunek notowań.